一、行情回顾

1、钢材指数

本周国内建筑钢价格接连上涨，截至3月22日，指数报在3820，较上周五上涨80。

2、全国市场方面

分区域来看：

上海市场：本周上海建材行情接连反弹，累计涨幅70元/吨左右。周初，期螺震荡上涨，投机商适量采购，钢价接连小幅探涨；周中，期螺震荡调整，市场报价稳中整理，周四以后，盘面继续冲高，市场出货尚可，主流报价继续抬高。截止发稿，市场螺纹主要库存59.72万吨，周环比下降0.4万吨。基于，期现共震信心增强，出货好转库存下降，预计，下周上海市场建材行情震荡偏强运行。

杭州市场：本周杭州建材行情明显上涨。本周杭州及周边地区天气晴好，有助施工和运输，尤其在期螺接连上涨情况下，下游终端适量采购，投机商也有所活跃，厂商信心增强，周边钢厂价格上调，市场报价接连小幅报涨。截止发稿，市场螺纹主要库存112.8万吨，周环比下降2.98万吨。考虑，成交尚可库存再降，市场情绪好转，预计，下周杭州建材行情震荡偏强调整。

北京市场：本周北京现货价格震荡反弹，累计回升60-70元/吨。周初，盘面低位反弹，市场恐慌情绪未消减，现货价格止跌后盘整，部分超跌价格回升；随着期货拉涨带动下，终端刚需及投机需求好转，现货价格出现40-50元/吨反弹。周四后，涨势趋缓，主流资源继续上涨20-30元/吨。考虑，本地市场库存高位，商家对后市信心不足，预计，下周北京建材市场震荡调整为主。

二、成本分析

1、原材料

本周国内主要原料涨跌分歧，其中，进口矿价震荡上涨，钢坯行情大幅回涨，国产矿先抑后扬，焦炭六轮提降落地，废钢行情大幅下跌，分品种来看：

钢坯市场：本周国内钢坯价格大幅回涨，截止发稿，唐山普方坯含税价报3410元/吨，较上周五大涨100元/吨。当前坯料供应充足，随着需求端适量采购，钢坯社库继续降库。情绪方面，期螺盘面震荡冲高，轧钢厂低价备库，市场情绪好转，市场成交尚可，坯料厂商持续小幅报涨。基于，坯料社库继续降库，终端表需继续回升，预计，下周国内钢坯行情震荡上行为主。

焦煤市场：本周国内焦煤市场大幅下跌，主焦煤继续下跌150-200元/吨。本周主产地安全检查趋严，部分煤矿有减产，供应有所减弱，但下游焦企伴随新一轮提降落地，亏损更加严重，生产积极性较差，同时，中间贸易环节处于观望状态。考虑，焦煤需求未有改善，煤矿库存继续累积，预计，下周国内焦煤市场偏弱运行。

焦炭市场：本周国内焦炭第六轮提降落地，累计跌幅600-660元/吨。当前焦企亏损依旧，产量维持低位，在成本支撑继续减弱下，稳价难度加大。同时，下游钢厂因前期钢价大幅下跌，成材出货缓慢，故提产积极性不高，焦炭采购按需进行，继续打压原料价格。考虑，成材价格出现反弹，钢厂利润修复，市场情绪好转，投机需求入市等，预计，下周国内焦炭市场平稳运行为主。

废钢市场：本周国内废钢跌势逐步趋缓，部分区域止跌反弹20-50元/吨。随着成材价格止跌转涨，废钢商家盼涨意愿较强，送货节奏开始放缓，废钢价格亦止跌出现反弹。其中，华东地区主要钢企收废价较上周末下跌50元/吨，随后止跌观望；其他短流程钢厂收废价格反弹50-100元/吨。华北地区钢厂收废难度加大，主要钢企拉涨30-80元/吨吸货。考虑，钢厂利润有所修复，有提产预期，但废铁优势还不明显，预计，下周废钢市场反弹后震荡整理为主。

铁矿市场：本周进口矿行情震荡上涨，截止发稿，青岛港61.5%PB粉报价822元/吨，环比上涨27元/吨；港口方面，主要港口矿石库存14368万吨，环比增加80万吨。国产矿出货未见好转，多数执行前期订单，随着连铁回升，市场情绪有所好转。进口矿商报价积极，适价出货为主，钢厂按需采购为主。考虑，港口库存继续提高，钢厂采购表现谨慎，预计，下周进口矿行情震荡偏强运行。

三、供给和需求分析

从社会库存来看，全国主要样本城市螺纹钢累计库存911.87万吨，周环比下降25.48万吨；线材累计库存148.83万吨，周环比下降10.45万吨；五大钢材品种累计库存1722.68万吨，周环比下降51.21万吨。

终端需求来看，据钢小二平台周均值数据显示，3月22日全国工程需求量周均值为60270吨，环比周均值增加24%。其中，上海周均值34987吨，环比周均值增加；广州6536吨，环比周均值增加；杭州5905吨，环比周均值增加。工程需求PMI为51，需求略好。

四、宏观信息

1、前2月中国粗钢产量16796万吨

国家统计局数据显示：2024年1-2月中国生铁产量14073万吨，同比下降0.6%；粗钢产量16796万吨，同比增长1.6%；钢材产量21343万吨，同比增长7.9%；1-2月中国钢筋产量为3209.9万吨，同比下降0.3%；1-2月中国钢筋产量为3209.9万吨，同比下降0.3%；1-2月中国冷轧薄板产量为652.0万吨，同比增长28.5%。

2、前2月全国房地产开发投资同比下降9%

1-2月份，全国房地产开发投资11842亿元，同比下降9.0%；其中，住宅投资8823亿元，下降9.7%。1-2月份，新建商品房销售面积11369万平方米，同比下降20.5%，其中住宅销售面积下降24.8%。新建商品房销售额10566亿元，下降29.3%，其中住宅销售额下降32.7%。1-2月份，房地产开发企业到位资金16193亿元，同比下降24.1%。

3、多个城市发布新一轮集中供地计划

近期，上海、杭州等地相继发布集中供地计划。从房企拿地情况看，近期上市房企拿地态度较为分化。部分房企积极参与招拍挂，斩获多宗地块。一些房企拿地态度谨慎，迟迟没有下手。另外，近期不少房企开展新一轮融资，利率普遍较低。

4、前2月全国固定资产投资同比增长4.2%

1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）50847亿元，同比增长4.2%，增速比2023年全年加快1.2%。其中，制造业投资增长9.4%，增速加快2.9%；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）增长6.3%，增速加快0.4%。从环比看，2月份固定资产投资（不含农户）增长0.88%。2024年1-2月份，民间固定资产投资26753亿元，同比增长0.4%。

四、综合观点

本周全国大部延续晴好天气，有助户外施工作业，表观需求持续回升，市场交易增量，螺纹资源再次降库，同时，期螺盘面震荡冲高带动下，厂商信心增强，钢厂价格政策不断上调，各地现货累计报价涨幅明显。下周国内钢市如何演绎？具体情况来看，供应端：钢厂盈利率22.94%，高炉开工率76.9%，环比上周增加0.75%；需求端：前2月房地产投资同比下降9%，多个城市发布新一轮集中供地计划，前2月板材出口同比增长49.7%；政策端：三月LPR利率保持不变，加快中央预算投资下达进度，适当扩大地方债用作范围。综合来看，采购需求逐步增量但不及往年同期，少数商家涨价套现缓解资金压力，未来一周阴雨天气较多，期货盘面多头势力增强，多数商家操作谨慎涨跌节奏切换较快，鉴于此，我们对下周市场行情维持震荡趋强中性评价——蓝色预警，具体来说，钢材指数下周将在3770-3870元区间运行。